Thị trường chứng khoán kín sôi động: Anthropic 'khát' người mua, OpenAI mất đà, SpaceX sắp làm thay đổi cuộc chơi

Thị trường chứng khoán không công khai, nơi các nhà đầu tư mua bán cổ phần của những công ty chưa niêm yết, đang trải qua một cơn sốt đặc biệt. Glen Anderson, Chủ tịch Ngân hàng Đầu tư Rainmaker Securities, người có hơn 15 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực này, khẳng định ông chưa từng thấy thị trường sôi động đến thế. Và ở trung tâm của cơn sốt này là ba cái tên: Anthropic, OpenAI, và đặc biệt là SpaceX với thông tin sắp lên sàn chính thức.

Cơn khát không hồi kết với cổ phiếu Anthropic

Theo chia sẻ của Glen Anderson với TechCrunch, cổ phiếu của Anthropic hiện là tài sản 'khó tìm nhất' trên thị trường thứ cấp mà Rainmaker Securities hoạt động. 'Đơn giản là không có người bán', Anderson nói. Nhu cầu mua vào dường như là vô hạn.

Một báo cáo gần đây từ Bloomberg cũng đồng tình với nhận định này, trích dẫn lời của Ken Smythe, CEO của Next Round Capital, rằng các nhà đầu tư đã sẵn sàng bơm 2 tỷ USD vào Anthropic. Điều gì đã thúc đẩy cơn sốt này? Anderson cho rằng một phần đến từ thương vụ hợp tác giữa Anthropic và Bộ Quốc phòng Mỹ. Sự kiện ban đầu tưởng như là tin xấu, nhưng cuối cùng lại trở thành một món quà, giúp định vị Anthropic như một 'anh hùng' dám thách thức chính phủ lớn và tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với OpenAI.

OpenAI mất đà và cuộc chiến kiểm soát thị trường thứ cấp

Trong khi Anthropic 'nóng bỏng tay', thị trường cho cổ phiếu OpenAI lại không sôi động như vậy. Anderson thừa nhận: 'Nó không phải là một thị trường sôi động như Anthropic vào lúc này'. Điều này được phản ánh qua định giá trên thị trường thứ cấp.

Anderson xác nhận thông tin từ Bloomberg rằng cổ phiếu OpenAI đang được giao dịch như thể công ty được định giá ở mức 765 tỷ USD, một mức chiết khấu đáng kể so với định giá 852 tỷ USD từ vòng gọi vốn chính thức gần nhất. Sự sụt giảm này cho thấy sự thận trọng ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức.

'Tôi không cho rằng đây là một cuộc trò chuyện về việc chọn một trong hai. Nhưng sự phấn khích thì không có ở đó.' - Glen Anderson, Chủ tịch Rainmaker Securities, nói về thị trường cổ phiếu OpenAI so với Anthropic.

OpenAI cũng đang nỗ lực kiểm soát nhiều hơn đối với các giao dịch thứ cấp này. Một phát ngôn viên của công ty cảnh báo các nhà đầu tư nên 'cực kỳ thận trọng' với bất kỳ công ty nào tuyên bố có quyền tiếp cận cổ phần OpenAI, đồng thời thiết lập các kênh ủy quyền chính thức thông qua các ngân hàng mà không tính phí. Động thái này nhằm chống lại mô hình môi giới thu phí cao đang phổ biến.

SpaceX: Người khổng lồ bền vững sắp làm thay đổi cuộc chơi

Nếu Anthropic và OpenAI đang tạo ra những câu chuyện đầy biến động, thì SpaceX lại đại diện cho một sự ổn định đáng ngạc nhiên. Anderson mô tả SpaceX là một trong số ít những cái tên trong danh mục của Rainmaker chưa từng trải qua đợt điều chỉnh mạnh đã tấn công phần lớn thị trường tư nhân trong giai đoạn 2022-2024.

'Về cơ bản, nó luôn đi lên và sang phải', Anderson nói về biểu đồ tăng trưởng của công ty tên lửa và vệ tinh này. Ông cho rằng thành công này đến từ sự quản lý kỷ luật trong định giá và việc không cố gắng ép giá tối đa trong mỗi vòng gọi vốn hay chào bán.

Viễn cảnh SpaceX tiến hành Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) là yếu tố có thể định hình lại toàn bộ thị trường. Một sự kiện IPO lớn như vậy sẽ hút một lượng vốn khổng lồ, có khả năng làm thay đổi dòng chảy đầu tư và sự chú ý hiện đang dồn vào các công ty AI thuần túy như Anthropic và OpenAI.

Điều này có nghĩa gì với bạn?

Sự chuyển dịch trong thị trường chứng khoán kín này không chỉ là câu chuyện của các quỹ đầu tư tổ chức tỷ đô. Nó phản ánh những xu hướng lớn hơn mà bất kỳ ai quan tâm đến công nghệ và đầu tư cũng nên theo dõi.

Đối với các nhà đầu tư cá nhân và chuyên nghiệp: Sự phân hóa rõ ràng giữa Anthropic, OpenAI và SpaceX cho thấy thị trường đang trưởng thành. Thay vì 'đặt cược vào tất cả' như logic phổ biến trước đây, các nhà đầu tư giờ đây đang phân tích sâu hơn về câu chuyện thương hiệu, mô hình quản trị và lộ trình dài hạn. Sự kiện SpaceX IPO sắp tới có thể tạo ra một 'cú hích' thanh khoản lớn, mở ra cơ hội mới nhưng cũng có thể hút cạn nguồn vốn từ các lĩnh vực khác. Việc định giá của OpenAI bị chiết khấu trên thị trường thứ cấp là một tín hiệu cảnh báo về sự đánh giá lại rủi ro.

Đối với các startup và doanh nhân công nghệ: Bài học từ cách SpaceX quản lý định giá một cách kỷ luật là vô cùng quý giá. Việc không tối đa hóa giá trị trong mỗi vòng gọi vốn có vẻ như bỏ lỡ cơ hội trước mắt, nhưng lại xây dựng niềm tin lâu dài với nhà đầu tư và tạo đà bền vững. Trong khi đó, câu chuyện của Anthropic cho thấy, trong kỷ nguyên AI, yếu tố đạo đức, minh bạch và vị thế đối trọng có thể trở thành lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ, thậm chí thu hút vốn tốt hơn cả hiệu suất thuần túy.

Đối với thị trường AI Việt Nam: Dòng vốn và sự chú ý toàn cầu đang có sự dịch chuyển tinh tế. Khi các gã khổng lò như OpenAI có dấu hiệu chững lại, không gian cho các mô hình thay thế, các giải pháp chuyên biệt hoặc các công ty nhấn mạnh vào tính an toàn và kiểm soát (như Anthropic) sẽ mở ra. Các startup AI tại Việt Nam có thể tìm thấy cơ hội trong các phân khúc ngách, nơi họ có thể xây dựng câu chuyện thương hiệu độc đáo, nhấn mạnh vào yếu tố địa phương, dữ liệu cụ thể hoặc các ứng dụng thực tiễn, từ đó thu hút sự chú ý của các quỹ đầu tư đang tìm kiếm sự đa dạng hóa ngoài những cái tên đình đám.

Cuối cùng, sự dịch chuyển trong thị trường chứng khoán kín này giống như một tấm gương phản chiếu sự trưởng thành của toàn bộ hệ sinh thái công nghệ. Nó cho thấy vốn đầu tư đang trở nên thông minh hơn, có chọn lọc hơn, và sẵn sàng thưởng cho những mô hình kinh doanh bền vững cũng như những câu chuyện thương hiệu có chiều sâu. Kỷ nguyên 'tiền dễ' đã qua, thay vào đó là sự cạnh tranh khốc liệt dựa trên giá trị thực và tầm nhìn dài hạn.